IPO观察｜又一家上会前“撤单”！赛克思业绩连降，客户关系错综复杂

红星资本局消息，原定于4月7日上会的赛克思科技股份有限公司（以下简称“赛克思”），因在上会前夕申请撤回申报材料，证监会决定取消发审委工作会议对该公司发行申报文件的审核。

这也是继3月16日的青松医药、3月23日的亚科股份之后，今年第三家在上会前夕主动取消IPO审核的企业。这三家企业都计划在主板上市。

值得一提的是，这已并非赛克思首次冲击A股。该公司此前曾在2017年申报IPO，不过在2018年撤单。而在前次申报IPO时，赛克思存在一些违法违规事项，并且遭到证监会警示。此外，赛克思错综复杂的客户关系，遭到证监会审核问询函连珠炮似的追问。

上次IPO未如实信披

被证监会出具警示函

按照证监会的原定安排，赛克思于4月7日首发上会。但证监会官网4月6日发布公告称，因赛克思申请撤回申报材料，决定取消第十八届发审委2022年第40次工作会议对该公司发行申报文件的审核。

赛克思此次IPO欲冲击沪市主板，拟募集资金9.61亿元，保荐机构为财通证券。从此次IPO的进程来看，赛克思上会速度并不慢。赛克思首发申请于2021年6月28日获得证监会受理，并在当年9月3日获得反馈；证监会今年4月1日宣布，赛克思将于4月7日上会。不过，就在上会前夕，赛克思却撤回了首发申请。

实际上，早在2017年12月，赛克思就曾递交招股书，当时同样欲申报沪市主板上市，保荐机构也是财通证券。不过，赛克思在2018年8月撤单，首度IPO之路宣告终止。红星资本局注意到，在前次申报IPO时，赛克思存在一些违法违规事项，并且遭到证监会警示。

据证监会官网2021年披露的信息显示，经查，发现赛克思在申请首次公开发行股票并上市过程中，存在违法违规事项，公司2014年至2017年由实际控制人体外代垫公司设备采购预付款136.89万元、成本费用310.38万元；以其他单据支付董监高薪酬545.28万元。而赛克思提交的申报财务报表及招股说明书未如实反映和披露上述信息。

证监会表示，赛克思的上述行为违反了《首次公开发行股票并上市管理办法》第四条、第十七条、第二十三条的规定，构成《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条规定所述行为。按照《首次公开发行股票并上市管理办法》第五十五条的规定，决定对赛克思采取出具警示函的行政监管措施。

上述违法违规事项，也在证监会此次反馈意见中被重点提及。证监会要求赛克思说明，前次申报撤回的原因，相关障碍是否消除；逐项说明现场检查发现的问题是否已经整改，整改措施是否有效，报告期内是否继续存在。

根据此次的招股书显示，2018年至2020年间，赛克思通过个人账户代收货款分别为250.17万、105.82万和208.58万元，个人代垫成本费用则分别为410.52万、133.21万元和95.26万。

招股书中还提到，2020年12月28日，实际控制人高志明与赛克思签订协议，同意豁免赛克思应向其支付的其他应付款175.88万元。上述公司的其他应付款主要为前期高志明替公司代垫成本与费用形成的往来款项。

公司业绩出现下滑

近三成营收来自“裙带”企业

招股书显示，赛克思主营业务为液压件、减速机的设计、研发、生产和销售，主要产品为液压柱塞泵、液压马达和减速机的元件及其零部件。

近年来，在营收基本持平的情况下，赛克思的净利润却在持续下滑。2018-2020年以及2021年上半年，公司实现营业收入分别约为3.92亿元、4.07亿元、3.97亿元、2.29亿元，实现归属净利润分别约为1.15亿元、1.09亿元、8425.58万元、4635.75万元。

与此同时，赛克思毛利率出现连续下降。报告期内，赛克思主营业务毛利率分别为48.91%、47.61%、41.43%和37.01%，综合毛利率分别为49.16%、48.02%、41.92%、37.72%。

对于毛利率下降赛克思解释称，浙江赛克思生产基地的投产增加了折旧摊销以及人员成本，并且因厂区搬迁、人员培训等因素影响产能利用率下降，导致公司生产成本随之增加。公司未来可能继续面临因市场环境变化、产品销售价格下降、原辅材料价格波动、用工成本上升、管理成本不能及时得到有效控制等不利因素而导致综合毛利率水平下降的风险。

而在业绩不断下滑的背后，为赛克思苦苦支撑起营收的最重要“靠山”，是一群与其存在诸多“裙带”关系的经销商。

招股书显示，赛克思是一家典型的家族企业，公司实际控制人为吴赛珍、高志明、朱未、高魏磊和高莉五人。吴赛珍与高志明夫妇二人通过明智投资、明扬投资间接持有赛克思81.98%的股份，二人的子女朱未、高魏磊、高莉三人分别直接持有赛克思4.59%、4.59%和6.13%的股份。也就是说，吴赛珍一家五口共持有赛克思此次IPO发行前97.3%的股份。

报告期内，北京华业远航工程机械有限公司（以下简称“华业远航”）一直占据赛克思第一大客户之位，在三年半时间内为赛克思带来了超过1.2亿元的销售收入。华业远航便是赛克思的关联企业之一，其为赛克思实际控制人高志明姐姐之子、公司董事李淑红之弟李庆华控制的公司。

南京赛众液压设备有限公司（下称“南京赛众”）2021年上半年进入赛克思前五大客户名单，并以767.77万元的销售金额和3.44％的总营收占比位列第四大客户。南京赛众由自然人田阚峰全资持有，田阚峰的另一个身份是赛克思实际控制人吴赛珍的堂妹夫。

而除了几家现身前五大客户之列的经销商外，据统计，赛克思还有超过20家经销商与其存在各种关联牵扯。这些经销商或是赛克思前员工控制的企业，或是其所有者曾在赛克思实际控制人控制的企业任职。报告期内，包括被赛克思认定为关联企业在内的客户，各种存在“裙带”关系的经销商为其带来了近30%的销售收入。

证监会反馈意见也就赛克思关联交易提出了一连串问题，例如要求说明报告期内关联交易披露是否完整，准确说明各类关联交易定价政策及公允性，说明是否存在通过关联交易进行利益输送等情况。

最终，在诸多疑问面前，赛克思又一次选择撤回首发申请。是否还有勇气再次迎接IPO审核的考验，不得而知。

红星新闻综合报道记者任志江

编辑陶玥阳

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